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惯性是一种很强的力量

2018-12-07 00:11:29

惯性 是一种很强的力量

华宝兴业宝康灵活配置基金 基金经理 胡戈游

物体的惯性由质量来决定,而股市的惯性则取决于资金面。资金越多,其惯性也越大。

想必坐过过山车的朋友都无法忘记那种急速下跌过程中的刺激和恐惧。

对于经历过2007年、2008年股市过山车般行情的投资者来说,其心理承受能力已非同寻常,这种游乐场中的过山车对他们也许只是小菜一碟。

过山车除了借助一点点机械外力,大部分的运动依靠的是物体惯性所推动的动能和势能转换来完成的。在现实生活中,惯性是一种很强的力量,因为任何物体都有保持原来运动状态的特性。

同样,在我们看来,股市的趋势也存在着惯性,由于惯性的存在,股市在每一次上涨和下跌的过程中,总会有超乎想象的表现。也许2007年,股市涨到4000点就合理了,但惯性的力量一直把股市推向了6000点的;而2008年,自由落体式的跳水中,3000点也许是个均衡位,但惯性一直把股市推向了1700点的深渊。

物体的惯性由质量来决定,而股市的惯性则取决于资金面,不同的是,物体的惯性是可以精确度量的,而股市的惯性是深不可测的。因为质量是恒定的,但资金面是流动的。也正因如此,过山车再怎么刺激,你也是安全的,因为设计者已经帮你计算好了,什么时候它会停下来;但股市就危险了,因为未来不可预测,你永远不知道还会涨多高,跌多深。

地球上的物体都有惯性,但一切运动都很有序,因为万有引力在约束着每一个物体。

在我们的股市中,同样也有一种万有引力,在制约着惯性的冲动,使其回归到均衡的位置,那便是价值。作为长期的价值投资者,我们之所以不屈服于惯性的趋势,努力做研究,深入挖掘基本面,就是因为我们相信价值的存在,长期来看,惯性无法改变市场朝着价值中枢的方向运动。因此,投资的核心在于发现价值中枢的位置,而不是判断惯性的大小,因为把握了价值中枢就像拥有了万有引力,知道不管惯性多大,终究还得回到某个位置。

中国的经济正在经历转型中的成长期,如果我们相信经济的繁荣可以带来大国的崛起,那么未来的价值中枢依然会不断上行。在这一过程中,短期不管股市下跌的惯性有多大,当市场远离价值中枢的时候,长期价值投资者建仓的良机又将到来。

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